業(yè)內人士認為，券商O(píng)TC產(chǎn)品結合互聯(lián)網(wǎng)發(fā)售會(huì )成為互聯(lián)網(wǎng)金融的趨勢

今年以來(lái)，少數券商看準高收益非標準化產(chǎn)品的吸引力，推出的多期OTC產(chǎn)品都以秒殺形式圓滿(mǎn)發(fā)售成功。有些券商看準互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢，以發(fā)售OTC產(chǎn)品成功引流，對此，不少中小券商投來(lái)羨慕的眼光。一家南方中小券商的部門(mén)負責人告訴記者，為了跟上互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展節奏，自己已數次往返證監會(huì )和公司之間，上報柜臺交易試點(diǎn)方案，期待OTC交易資格能盡快落實(shí)。

雖然OTC產(chǎn)品市場(chǎng)交易機制尚未完善，但券商在交易品種設計上可沒(méi)少費心，當前OTC市場(chǎng)規模已達千億元，不少券商瞄準零售化，高凈值的個(gè)人，通過(guò)其參與非標市場(chǎng)交易引導至互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。

OTC產(chǎn)品掀起搶購風(fēng)潮

券商互聯(lián)網(wǎng)金融首要目標是引流，上半年券商在引流過(guò)程中也出現了兩個(gè)分叉，一個(gè)是以吸納中小投資者為主的低傭開(kāi)戶(hù)，另一個(gè)是引導中高端客戶(hù)參與的高收益非標產(chǎn)品發(fā)售。前者是傳統業(yè)務(wù)顛覆性創(chuàng )新，后者是現有模式的零售化和電商化。前者對應的典型券商是國金證券，后者對應的是海通證券。

券商O(píng)TC產(chǎn)品對高凈值客戶(hù)具有吸引力，被秒殺已是屢見(jiàn)不鮮。例如國信證券借助OTC產(chǎn)品博得滿(mǎn)堂彩。繼6月17日國信OTC金福1號集合資產(chǎn)管理計劃第一期起售后8秒即售罄。7月23日國信證券推出金福系列資管計劃第二期產(chǎn)品，4715萬(wàn)份計劃再次被瞬間秒殺。

廣發(fā)證券在OTC產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面是佼佼者，截至去年年底，廣發(fā)證券累計新發(fā)OTC產(chǎn)品92只，保有產(chǎn)品總市值超過(guò)60億元，居行業(yè)首位，今年廣發(fā)OTC華融2號、3號集合資產(chǎn)管理計劃也以高收益被投資者秒殺。

然而，真正實(shí)現OTC產(chǎn)品結合互聯(lián)網(wǎng)金融的是海通證券。7月2日，海通證券正式在其“e海通財”互聯(lián)網(wǎng)金融平臺發(fā)布首款產(chǎn)品“海通月月財第150期”，短短6秒，2500萬(wàn)份理財產(chǎn)品即被搶購一空，還有超過(guò)2億元的申購資金未能中簽，其火爆程度讓人稱(chēng)奇。此后海通又發(fā)售了多期“月月財”產(chǎn)品，均被搶購一空。

相比國信證券和廣發(fā)證券只在柜臺交易平臺申購，海通證券是將OTC產(chǎn)品放在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺-招財Mall發(fā)售，投資者同時(shí)還能享受在線(xiàn)開(kāi)戶(hù)和小貸服務(wù)。

記者通過(guò)客服了解到，海通客戶(hù)開(kāi)通OTC賬戶(hù)后可通過(guò)資金賬戶(hù)購買(mǎi)，起步5萬(wàn)元。據悉，“月月財”系列是海通證券從賬戶(hù)體系、服務(wù)體系和IT構架等全面打造互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺的一個(gè)嘗試。

財通證券電子商務(wù)負責人何燕告訴記者，券商O(píng)TC業(yè)務(wù)可以給券商提供廣闊的創(chuàng )新空間，也是能實(shí)現以客戶(hù)為中心提供定制化服務(wù)的工具，OTC產(chǎn)品結合互聯(lián)網(wǎng)發(fā)售會(huì )成為互聯(lián)網(wǎng)金融的趨勢。

　OTC產(chǎn)品創(chuàng )新力度仍需加大

券商利用OTC產(chǎn)品結合互聯(lián)網(wǎng)是不錯的方向，然而，時(shí)至今日，券商試水柜臺交易業(yè)務(wù)不足2年，百家券商中只有15家券商對柜臺交易業(yè)務(wù)有所嘗試，直到今年5月份柜臺交易市場(chǎng)中的新三板業(yè)務(wù)優(yōu)化的協(xié)議轉讓方式才進(jìn)入實(shí)際操作，OTC業(yè)務(wù)發(fā)展還需要持續加強。

2012年10月份入圍OTC交易資格的7家券商：海通證券、國泰君安、國信證券、申銀萬(wàn)國、中信建投、廣發(fā)證券、興業(yè)證券，成為首批柜臺交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)。2013年2月份通過(guò)OTC交易資格的8家券商為：招商證券、中信證券、銀河證券、中金公司、山西證券、中銀國際證券、長(cháng)江證券和齊魯證券。至此共計15家券商擁有OTC交易資格，且大部分是上市券商，而多數券商無(wú)法參與其中。

此外，券商在交易品種設計上下功夫，而對于監管層要求的創(chuàng )新思路——交易方式卻認知不一，不少券商認為是交易賬戶(hù)的制約。因為保證金賬戶(hù)作為支付和托管的賬戶(hù)，券商在設計OTC交易方式創(chuàng )新方向時(shí)觀(guān)點(diǎn)出現分歧，多數券商呼吁恢復證券賬戶(hù)的交易、托管結算、支付、融資和投資五大功能，但是未能如愿。值得慶幸的是，隨著(zhù)8月份一碼通上線(xiàn)，如果在一碼通下設OTC賬戶(hù)并恢復五大功能，對券商互聯(lián)網(wǎng)金融或是如虎添翼。

除了交易賬戶(hù)客觀(guān)因素存在的問(wèn)題外，券商自身的創(chuàng )新還需要加大力度。一位券商人士透露，OTC產(chǎn)品可以由貨幣、債券、股票等傳統金融產(chǎn)品為基礎設計而成，除了集合計劃外，還有外匯，指數和期貨交易等等，但是國內OTC創(chuàng )新多集中在集合計劃，OTC產(chǎn)品創(chuàng )新差異化尚未成型。

根據中證資本市場(chǎng)發(fā)展監測中心旗下私募市場(chǎng)網(wǎng)統計，目前柜臺市場(chǎng)產(chǎn)品達到558只，其中187只是互換，5只期權，21只專(zhuān)項計劃、1只定向計劃，其余346只均是集合理財計劃。而且，其中更多的券商用理財產(chǎn)品的銷(xiāo)售渠道來(lái)推出，OTC還沒(méi)把二級市場(chǎng)帶動(dòng)起來(lái)。

有業(yè)內人士表示，互聯(lián)網(wǎng)金融在OTC產(chǎn)品和基金之間也存在空白區。收益高的OTC集合計劃（6%-7%）適合作為搭建互聯(lián)網(wǎng)金融的工具，但是申購起點(diǎn)高的產(chǎn)品（5萬(wàn)元-100萬(wàn)元）只能吸引中高端客戶(hù)，相反增值的基金（收益率4%-6%）申購起點(diǎn)低適合聚攏低端客戶(hù)，但是無(wú)法在同質(zhì)化競爭中發(fā)揮優(yōu)勢，兩者之間存在一個(gè)空白區，這也可以是未來(lái)OTC產(chǎn)品角逐的區域。

本文來(lái)源:上海股權托管交易中心